Redacción EXOR

En una perspectiva que destila cautela, los estrategas de acciones de J.P. Morgan emitieron un pronóstico poco alentador para el mercado bursátil estadounidense en el próximo año. Señalaron un esperado crecimiento de las ganancias débil, valoraciones elevadas y riesgos geopolíticos significativos.

La entidad financiera proyectó un objetivo de precio para el índice de referencia S&P 500 en 2024 de 4,200, ubicándolo aproximadamente un 8% por debajo de los niveles actuales.

A menos que la Reserva Federal implemente una relajación rápida de la política monetaria, "anticipamos un panorama macroeconómico más desafiante para las acciones el próximo año", afirmaron Dubravko Lakos-Bujas y su equipo de J.P. Morgan en un informe de perspectivas publicado el miércoles. La firma espera un modesto crecimiento de las ganancias del S&P 500 del 2% al 3% en 2024, una cifra considerablemente inferior al estimado del consenso de analistas que apunta a un crecimiento del 11.4% para el próximo año, según datos de LSEG.

Las estimaciones generalizadas de ganancias por acción coinciden con las expectativas de un entorno "ideal", donde la inflación se enfría sin afectar significativamente la demanda y el poder de fijación de precios, indicó la firma en su informe.

"En contraposición a este pronóstico sólido, prevemos un menor crecimiento secuencial de los ingresos, falta de expansión en los márgenes y una disminución en las ejecuciones de recompra", expresaron los estrategas. J.P. Morgan advierte que las valoraciones actuales son "elevadas", especialmente considerando el ciclo empresarial envejecido, la política monetaria restrictiva y los riesgos geopolíticos presentes.

Entre estos riesgos se incluyen dos conflictos bélicos significativos y elecciones nacionales en 40 países, incluyendo los Estados Unidos, factores que, según los estrategas, aumentarán la volatilidad del mercado de valores en 2024 en comparación con el año anterior.

Adicionalmente, los estrategas señalaron que, aunque los inversores aún no están incorporando consistentemente la posibilidad, existe un riesgo latente de recesión para el próximo año en diversas geografías, estilos y sectores.