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El mercado de bonos de EUA enfrenta turbulencias

Exor - Latam Centroamérica
Febrero - 2024

Redacción EXOR

 

La reciente agitación en el mercado de bonos del gobierno de EUA ha captado la atención de los inversores, ya que la esperanza de recortes inminentes en las tasas de interés por la Reserva Federal se desvanece frente a un escenario de crecimiento económico vigoroso. Este cambio, marcado por una economía fortalecida, ha diluido la posibilidad de que el banco central suavice su política monetaria en el corto plazo.

 

En el transcurso del último mes, la perspectiva de los inversores ha dado un giro dramático, reduciendo a la mitad las expectativas de recortes en las tasas de interés por parte de la Fed para el año 2024. Este ajuste en las expectativas se debe a un panorama de crecimiento laboral robusto junto con una inflación que se mantiene firme, factores que incitan a la Reserva Federal a mantenerse cautelosa antes de relajar las políticas monetarias.

 

Como consecuencia, los inversores que apostaban por un incremento en el valor de los bonos del Tesoro, anticipando recortes en los costos de préstamo, enfrentan ahora un escenario menos favorable. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, que se inversen al precio de los bonos y están influenciados por las expectativas sobre las tasas de interés, han escalado hasta el 4.35%, alcanzando su punto más alto desde finales de noviembre.

 

Los futuros de los fondos federales indicaron el viernes que el mercado anticipa cerca de 80 puntos básicos en recortes de tasas de interés para este año, una reducción significativa respecto a los 150 puntos básicos esperados a inicios de enero. Además, se ha retrasado la expectativa del primer recorte de tasas, pasando de marzo a junio.

 

Paralelamente, el rendimiento del Tesoro a 10 años ha visto un aumento de aproximadamente 50 puntos básicos desde sus mínimos en diciembre. Los precios de los Tesoros, que tocaron su nivel más bajo en 16 años en octubre, revirtieron su tendencia ante la expectativa de que la Fed concluyera las subidas de tasas e iniciara recortes durante este año. Este cambio en las expectativas del mercado subraya la volatilidad y los retos que enfrentan los inversores en un año marcado por la incertidumbre económica.

 

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