Redacción EXOR

El Banco Central de Brasil ha expresado su preocupación por la discrepancia entre las expectativas de inflación y los objetivos oficiales, según las minutas de su reunión del 19 al 20 de septiembre de 2023. Además, se ha destacado que existen opiniones divergentes entre los miembros de la junta en relación con la mejora de la inflación en el sector de servicios. Esto ha llevado al banco central a descartar cualquier aceleración en su ciclo de flexibilización de política monetaria.

Durante la reunión, algunos miembros del comité de fijación de tasas (Copom) señalaron la disminución de la inflación en el sector de servicios, un factor ampliamente observado. Esto ocurrió al mismo tiempo en que el banco central redujo la tasa de interés de referencia Selic en 50 puntos básicos, situándola en 12.75%. Sin embargo, otro grupo adoptó un enfoque más cauteloso.

Este segundo grupo hizo hincapié en que los fundamentos subyacentes de la dinámica de inflación en el sector de servicios eran inciertos, especialmente dada la actividad económica y la resiliencia del mercado laboral.

Previamente, los encargados de la política monetaria habían insinuado que se esperaban más recortes de tasas del mismo tamaño en el futuro, lo que había moderado las expectativas del mercado de un ritmo más rápido para finales de año. Sin embargo, el banco central ahora enfatiza una baja probabilidad de reducciones más significativas en la tasa Selic, a menos que haya sorpresas positivas sustanciales en la inflación.

William Jackson, economista jefe de mercados emergentes en Capital Economics, ha señalado que los datos de inflación a mediados de septiembre mostraron un leve aumento en la inflación en el sector de servicios, rompiendo una tendencia a la baja que se mantenía desde febrero. Esto ha llevado a que la preocupación sobre este asunto gane fuerza entre algunos miembros de Copom.