Redacción EXOR

Las previsiones de rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense han aumentado por segundo mes consecutivo, según un sondeo de Reuters realizado entre el 12 y el 17 de diciembre. Esto se debe a expectativas de que la Reserva Federal limite futuros recortes de tasas de interés y a riesgos inflacionarios proyectados para 2025.

Desde que la Fed inició su ciclo de flexibilización con una reducción de 50 puntos básicos en septiembre, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ha aumentado alrededor de 70 puntos básicos, alcanzando un máximo de seis meses de 4.50% el mes pasado. Actualmente, se sitúa en torno al 4.40%, pero las previsiones medianas apuntan a una caída moderada al 4.25% en un año, superior al 4.10% pronosticado en noviembre y 50 puntos básicos más que en octubre.

Este repunte refleja la resiliencia de la economía de Estados Unidos y las propuestas políticas del presidente electo Donald Trump, incluidas tarifas y recortes fiscales, que se prevén inflacionarias. Analistas anticipan que estas medidas podrían elevar los déficits fiscales, aumentando la emisión de bonos del Tesoro y presionando al alza los rendimientos, especialmente en bonos de largo plazo.

De los economistas encuestados, el 55% ajustó al alza sus previsiones para los rendimientos a 12 meses. Sin embargo, la mayoría espera que estos se mantengan por debajo del 5% en 2024, nivel que no se ha alcanzado desde octubre de 2023.

Mientras tanto, el mercado de futuros y los analistas esperan que la Fed realice solo tres recortes adicionales de 25 puntos básicos en 2025, la mitad de lo estimado a principios de año.

La incertidumbre sobre los impactos económicos de las políticas de Trump y la evolución de la inflación mantiene a los inversores atentos, mientras el mercado se prepara para la próxima reunión de la Fed esta semana, en la que se prevé otro recorte de tasas de 25 puntos básicos.