Redacción EXOR

A pesar del optimismo general en torno a la economía estadounidense, BlackRock, la mayor gestora de activos del mundo, advierte sobre señales de estrés en segmentos específicos del mercado de deuda corporativa de EE. UU., particularmente entre los emisores de alto riesgo con calificación CCC.

Amanda Lynam, directora de investigación macro de crédito en BlackRock, señaló que algunas empresas con calificaciones más bajas están experimentando un deterioro en su salud financiera, con ganancias insuficientes para cubrir sus obligaciones de deuda. "Hay sectores que estamos observando muy de cerca", afirmó Lynam en una entrevista con Reuters. "Estas compañías tienen menos margen financiero, y si se produce una desaceleración económica, podrían ser más vulnerables".

En abril, los diferenciales de crédito de alto rendimiento se ampliaron significativamente tras el anuncio de nuevos aranceles por parte del presidente Donald Trump, alcanzando niveles no vistos desde principios de 2023. Sin embargo, estos diferenciales se han reducido recientemente, impulsados por señales de una postura comercial más moderada por parte de la administración y la posibilidad de acuerdos comerciales inminentes.

A pesar de esta recuperación, Lynam enfatizó que las condiciones económicas y de inflación desafiantes, impulsadas por la política comercial, podrían seguir afectando las valoraciones crediticias. "Todo se reduce al crecimiento", afirmó.

Por su parte, Purnima Puri, socia de HPS Investment Partners, firma que BlackRock acordó adquirir por US$12 mil millones, expresó preocupaciones similares, sugiriendo que el reciente estrechamiento de los diferenciales podría ser temporal. "Cuando observamos el mercado, los aranceles, el comercio, la inflación y luego el crecimiento... no creemos que el estrechamiento de los diferenciales sea sostenible", comentó Puri durante el evento del Instituto Milken.