Redacción EXOR

Las primeras reuniones de política monetaria de 2025 han marcado un cambio en la tendencia global, con los principales bancos centrales siguiendo caminos distintos. Mientras la Reserva Federal de Estados Unidos mantiene sus tasas sin cambios, el Banco Central Europeo y otros han optado por recortes, mientras que Japón sigue en un ciclo de alzas.

En 2024, la mayoría de los bancos centrales de mercados desarrollados adoptaron recortes de tasas con cautela. Sin embargo, este año la situación ha cambiado. El Banco Nacional de Suiza ha sido uno de los más agresivos en la flexibilización monetaria, reduciendo su tasa de referencia de 1.75% a 0.5% en 2024 y dejando la puerta abierta para volver a tasas negativas.

El Banco de Canadá recortó su tasa en 25 puntos base hasta 3%, advirtiendo que una posible guerra arancelaria con Estados Unidos podría afectar gravemente la economía. Trump ha prometido imponer un arancel de 25% a las importaciones canadienses, lo que pone presión sobre la política monetaria del país.

Por su parte, el Banco de Suecia (Riksbank) también recortó su tasa en 25 puntos base hasta 2.25%, con el objetivo de reactivar el crecimiento económico, aunque su gobernador señaló que los recortes podrían haber terminado.

En Nueva Zelanda, el banco central ha reducido su tasa en 125 puntos base desde agosto, mientras la economía entró en recesión en el tercer trimestre de 2024. Podría haber otro recorte de 50 puntos base en la próxima reunión.

El Banco Central Europeo redujo las tasas en 25 puntos base el jueves, acumulando cinco recortes desde junio de 2024. El mercado espera al menos tres recortes adicionales en lo que resta del año, con la inflación en la eurozona bajo control.

En contraste, la Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo su tasa sin cambios, con Jerome Powell asegurando que no habrá prisa en realizar nuevos recortes hasta que la inflación y el empleo lo justifiquen. Fue la primera reunión de la Fed desde el regreso de Trump a la presidencia, y Powell señaló que el organismo está "esperando ver qué políticas se implementan" antes de evaluar su impacto en la economía.

El Banco de Inglaterra se muestra más cauto, aunque se espera que la próxima semana realice su tercer recorte de 25 puntos base en este ciclo, con previsiones de dos reducciones adicionales en el año.

En Noruega, el banco central ha mantenido su tasa en 4.5%, su nivel más alto en 17 años, aunque prevé realizar tres recortes en el transcurso del año.

En Australia, la inflación se desaceleró a 2.4% en el cuarto trimestre de 2024, su nivel más bajo en casi cuatro años, lo que ha elevado la probabilidad de un recorte en febrero y un total de tres reducciones en el año.

Por otro lado, el Banco de Japón sigue siendo el único de los principales bancos centrales en un ciclo de aumentos. La semana pasada, elevó su tasa de interés a 0.5%, su nivel más alto desde la crisis financiera de 2008. Se espera que vuelva a subirla en junio o julio y que la lleve hasta 1.5% en los próximos dos años.

Con estas decisiones divergentes, los mercados financieros seguirán atentos a los efectos de las políticas monetarias en la inflación, el crecimiento económico y la estabilidad financiera global.