Redacción EXOR 

La Reserva Federal continuará con sus planes de reducción de balance hasta el segundo trimestre de 2025, a menos que se observe un debilitamiento en el mercado laboral. Esta decisión se basa en la abundancia de reservas en el sistema financiero, de acuerdo con el último indicador de elasticidad de demanda de reservas (RDE) de la Reserva Federal de Nueva York, citado por JPMorgan. 

La Fed de Nueva York ha comenzado a publicar estimaciones de RDE, que miden el impacto de las tasas de interés sobre las reservas del banco central. Según JPMorgan, este indicador muestra que la demanda de reservas se mantiene cercana a cero, indicando un nivel de liquidez suficiente en el sistema. 

“Se espera que la elasticidad de la demanda de reservas se mantenga cercana a cero al menos durante este año, lo que permite a la Fed continuar la reducción de su balance hasta el segundo trimestre de 2025”, indicó JPMorgan en un informe reciente. 

Los miembros de la Fed han expresado su disposición a seguir con la reducción del balance, a menos que el mercado laboral muestre señales de debilitamiento. Mary Daly, presidenta de la Fed de San Francisco, afirmó que no hay indicios de que sea necesario ajustar la estrategia de reducción, que ha disminuido el balance a US$4,2 billones desde un máximo de casi US$9 billones a inicios de 2020. 

Lorie Logan, presidenta de la Fed de Dallas, también señaló que “la liquidez sigue siendo adecuada”. 

La Fed mantiene su objetivo de reducir el balance sin afectar el crecimiento económico, que se sostiene con la fortaleza del mercado laboral. No obstante, un debilitamiento significativo en el empleo podría llevar a la Fed a reconsiderar el ritmo de esta reducción.