Redacción EXOR 

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) recortará las tasas de interés en 25 puntos básicos en cada una de sus tres reuniones restantes de 2024, según la mayoría de los economistas encuestados por Reuters. Este ajuste suma un recorte adicional a lo previsto el mes pasado, sin que se anticipen señales de recesión en la economía estadounidense. 

Este cambio en las expectativas de recorte de tasas por parte de la Fed sigue a un informe de empleo en julio, que fue inferior a lo esperado. Esto llevó a los operadores de futuros a prever inicialmente una reducción de hasta 120 puntos básicos en 2024, aunque esta proyección se ha ajustado a unos 100 puntos básicos. 

Asimismo, una breve caída en los mercados, provocada por la liquidación de grandes posiciones apalancadas tras un aumento en el yen japonés, también influyó en las expectativas de recorte de tasas. 

Aunque algunos funcionarios de la Fed han indicado que podrían venir recortes, la mayoría de los economistas encuestados entre el 14 y el 19 de agosto por Reuters no espera una serie rápida de reducciones. Los datos recientes, como el informe de ventas minoristas, muestran que la economía sigue operando dentro de los márgenes esperados, mientras la inflación continúa disminuyendo. 

El 54% de los economistas encuestados (55 de 101) prevé que la Fed recortará la tasa de los fondos federales en 25 puntos básicos en septiembre, noviembre y diciembre, lo que situará la tasa en un rango de 4.50%-4.75% para finales de 2024. Los mercados, que previamente anticipaban un recorte de medio punto en septiembre, ahora ven una probabilidad del 70% de un recorte de un cuarto de punto. 

Un tercio de los economistas encuestados (34) prevé dos recortes este año, mientras que un encuestado anticipa solo un recorte. Además, once economistas esperan recortes de hasta 100 puntos básicos o más. 

El mercado laboral, aunque se está enfriando gradualmente, se mantiene estable. La tasa de desempleo se proyecta en torno al 4.3% hasta 2026, y se anticipa que la inflación disminuirá ligeramente en los próximos dos años, según las previsiones medianas de la encuesta. 

El crecimiento salarial se mantiene por encima del rango del 3.0%-3.5%, lo que supera el objetivo de inflación del 2% de la Fed. 

Para 2025, se espera que la Fed implemente recortes de 25 puntos básicos en cada trimestre. Los mercados valoran una reducción total de 200 puntos básicos para finales del tercer trimestre de 2025. 

Escenario económico 

La economía de Estados Unidos creció un 2.8% anualizado en el segundo trimestre, superando la previsión del 2.0%. Se estima un crecimiento promedio de 2.5% para este año, superior al 1.8% que la Fed considera como la tasa de crecimiento no inflacionaria. 

Dos tercios de los economistas encuestados han revisado al alza sus previsiones de crecimiento para 2024, con una estimación de crecimiento del 1.8% para el próximo año. 

Los economistas prevén que la economía mantendrá un crecimiento cercano a su tasa tendencial al menos hasta 2027. La mediana de las previsiones sugiere una probabilidad de recesión del 30%, un pronóstico que ha variado poco desde el inicio del año.

Mercados y economistas estarán atentos a las declaraciones del presidente de la Fed, Jerome Powell, sobre las perspectivas económicas este viernes, durante el simposio económico anual de la Fed de Kansas City en Jackson Hole, Wyoming.