Redacción EXOR

Dos infraestructuras clave del mercado de bonos del Tesoro de Estados Unidos implementarán nuevas reglas a finales de este año para regular el apalancamiento que los fondos de cobertura y otros inversionistas pueden utilizar en sus operaciones. La medida busca mitigar el impacto del aumento en los costos de transacción derivados de los nuevos requisitos de compensación obligatoria.

La Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) y CME Group anunciaron que expandirán su esquema de compensación cruzada para incluir a los clientes de sus miembros compensadores a partir de diciembre, sujeto a aprobación regulatoria. Esto permitirá calcular la garantía requerida considerando posiciones en efectivo y futuros de manera conjunta, en lugar de hacerlo de forma independiente en cada mercado.

Las nuevas reglas llegan mientras el mercado del Tesoro estadounidense se adapta a las regulaciones impuestas en 2023 por la SEC, destinadas a reducir el riesgo sistémico en el mercado de bonos del Tesoro, valuado en US$28.5 billones. Estas normativas obligarán a canalizar más operaciones a través de cámaras de compensación, lo que podría aumentar los costos para los inversionistas.

Las reglas de compensación centralizada serán implementadas en fases hasta junio de 2026, aunque algunas asociaciones comerciales de Wall Street han solicitado a la SEC una extensión de un año en los plazos clave. Con este ajuste en la compensación de bonos del Tesoro, se espera mejorar la estabilidad del sistema financiero y optimizar los costos de margen para los operadores del mercado.