Redacción EXOR 

El martes, los emisores corporativos de Estados Unidos aprovecharon el mercado de bonos, tanto de grado de inversión como de alto rendimiento, anticipándose a posibles volatilidades por la próxima decisión de tasas de la Reserva Federal y las elecciones presidenciales de Estados Unidos. Según datos de Informa Global Markets, cerca de 35 emisores anunciaron nuevas ofertas de bonos en el primer día hábil tras el feriado del día del trabajo. 

Históricamente, la semana posterior al día del trabajo es la más activa del año para la emisión de bonos de alta calidad, y el martes siguiente al feriado es el día más concurrido para los acuerdos de bonos, según Dan Krieter, director de estrategia de renta fija en BMO Capital Markets. Los analistas esperan alrededor de US$50 mil millones en acuerdos de bonos de grado de inversión esta semana, ligeramente por debajo del promedio histórico de US$61.1 mil millones desde 2016. Esto se debe a que muchos emisores ya acudieron al mercado en agosto, buscando evitar la volatilidad anticipada por la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de este mes y las elecciones presidenciales. 

Peter Toal, jefe global de sindicación de renta fija en Barclays, espera "una explosión" de emisiones primarias esta semana, ya que los emisores buscan adelantarse a cualquier volatilidad a corto plazo. "Las condiciones de endeudamiento no son ni demasiado favorables ni demasiado adversas, pero existen riesgos que podrían aumentar la volatilidad del mercado. Si hay una ventana, estamos tratando de animar a los emisores a emitir deuda ahora si aún no lo han hecho", comentó Toal. 

El estrechamiento de los diferenciales de los bonos corporativos desde que alcanzaron su máximo anual el 5 de agosto también está impulsando el refinanciamiento y nuevos acuerdos en septiembre, según Andrzej Skiba, jefe del equipo de renta fija de BlueBay en RBC Global Asset Management. Los diferenciales de alta calidad bajaron de 112 puntos básicos el 5 de agosto a 96 puntos básicos el lunes, mientras que los diferenciales de bonos basura pasaron de 393 a 317 puntos básicos en el mismo período, según el índice de bonos corporativos de ICE BofA. 

El martes se esperaban precios de 29 emisiones de grado de inversión, incluyendo bonos de empresas automotrices como American Honda Finance, General Motors y Ford Motor. Al menos seis ofertas de bonos basura también fueron anunciadas, incluyendo una emisión de US$500 millones por parte de Restaurant Brands, matriz de Burger King y Popeyes. 

Por su parte, S&P Global mantuvo su perspectiva estable para las reaseguradoras globales, indicando que la industria obtuvo su costo de capital en 2023 por primera vez en cuatro años, con la expectativa de que esto continúe en 2024 y 2025.