Redacción EXOR

Los países emergentes están lidiando con presiones significativas derivadas de un dólar estadounidense fortalecido y rendimientos elevados de los bonos del Tesoro, lo que genera dificultades para sus economías y limitadas opciones de respuesta por parte de los responsables de políticas públicas.

Estas condiciones están impactando negativamente las monedas locales, incrementando los costos del servicio de deuda denominada en dólares, reduciendo los flujos de capital, afectando los precios de los activos locales y ralentizando el crecimiento económico. A esto se suma la incertidumbre generada por las políticas arancelarias y comerciales propuestas por la nueva administración en Estados Unidos.

China y Brasil, dos economías clave dentro de los mercados emergentes, están adoptando enfoques opuestos para abordar sus desafíos. Mientras que China busca estimular su economía a través de políticas monetarias y fiscales expansivas, Brasil ha implementado tasas de interés más altas para controlar la inflación y estabilizar sus finanzas.

Sin embargo, ambas naciones enfrentan resultados similares: crecimiento económico débil y monedas depreciadas. El real brasileño ha alcanzado su nivel más bajo histórico, mientras que el yuan chino se encuentra cerca de mínimos no vistos en 17 años, con posibles riesgos de devaluación que podrían generar flujos de salida de capital y desencadenar ajustes competitivos en las monedas de Asia y otras regiones.

Los flujos de capital hacia los países emergentes podrían caer significativamente en 2025. Según el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF), se espera una disminución del 24%, pasando de US$944.000 millones en 2024 a US$716.000 millones el próximo año.

Además, el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses está incrementando los costos de endeudamiento para los países emergentes. La deuda total de los mercados emergentes se acerca a los US$30 billones, lo que representa el 28% del mercado global de bonos, un incremento significativo respecto al 2% en el año 2000.

A pesar de estas adversidades, los países emergentes cuentan con importantes reservas internacionales, con un total de US$12,3 billones, de los cuales US$3,3 billones están en manos de China. Estas reservas podrían convertirse en una herramienta crucial para enfrentar las presiones financieras y estabilizar las economías.