Redacción EXOR

El mercado bursátil canadiense podría recibir un impulso significativo con la posible victoria del Partido Conservador en las próximas elecciones federales, previstas por ley para octubre de este año pero que podrían adelantarse, según las encuestas. Bajo el liderazgo de Pierre Poilievre, los conservadores prometen políticas económicas favorables a los negocios, lo que reduciría la incertidumbre comercial con Estados Unidos y podría revalorizar las empresas listadas en el índice S&P/TSX.

La salida del actual primer ministro Justin Trudeau, prevista para marzo tras la elección de un nuevo líder del Partido Liberal, marcaría el final de nueve años de gobierno liberal. Durante su mandato, Trudeau implementó programas sociales, como la atención dental y el cuidado infantil, y políticas verdes, pero enfrentó críticas por el aumento de la deuda pública y un bajo crecimiento de la productividad.

El índice S&P/TSX ha registrado un crecimiento del 2.99% en enero, tras un avance del 18% en 2024, su mayor aumento desde 2021. Sin embargo, aún se encuentra rezagado frente al S&P 500 estadounidense, que se ha beneficiado de un mayor peso de acciones tecnológicas.

Los inversionistas ven con buenos ojos las propuestas de Poilievre, que incluyen la eliminación del aumento al impuesto sobre ganancias de capital y la eliminación del tope a las emisiones del sector energético. "Un gobierno conservador ofrecería menos trabas regulatorias, menores impuestos y un enfoque en la inversión de capital," afirmó Brian Madden, director de inversiones de First Avenue Investment Counsel.

Por su parte, los candidatos liberales más destacados, como la exministra de Finanzas Chrystia Freeland y el exgobernador del Banco de Canadá Mark Carney, han buscado distanciarse de las políticas de gasto impulsadas por Trudeau, aunque Freeland fue arquitecta de muchas de ellas.

En el contexto actual, el diferencial de valuación entre el S&P/TSX y el S&P 500 es significativo, con un múltiplo precio-ganancias de 15 para el índice canadiense frente a 22 del estadounidense. Este diferencial era mucho menor cuando Trudeau asumió el cargo en 2015.

Además, un posible gobierno conservador podría beneficiar a sectores clave como minería y exportación de gas natural licuado, eliminando los "obstáculos regulatorios" impuestos por Trudeau, según el legislador conservador Jasraj Singh Hallan. Esto, junto con el enfoque pro-negocios de la administración Trump en Estados Unidos, podría ofrecer un viento a favor para las empresas canadienses, especialmente las que operan en ambos países.

El dólar canadiense, por otro lado, ha sufrido presiones debido a la incertidumbre comercial y cayó recientemente a su nivel más bajo en cinco años, cotizando a 1.4515 por dólar estadounidense.

"El Partido Conservador está más alineado con los republicanos en Estados Unidos, lo que facilitaría las negociaciones comerciales," señaló Matt Skipp, presidente de SW8 Asset Management. "Si mañana se anunciara una elección, nuestra moneda se fortalecería y el mercado repuntaría rápidamente."

Las próximas elecciones no solo representan un posible cambio político, sino también un ajuste en el panorama económico de Canadá, con implicaciones significativas para los mercados y los inversionistas.