Redacción EXOR

Economistas han revisado al alza sus proyecciones para la tasa Selic de Brasil, anticipando que superará el 15% este año debido a un panorama económico desafiante, marcado por el aumento de las expectativas de inflación, la depreciación de la moneda y preocupaciones fiscales persistentes.

Citi pronosticó este martes que la tasa Selic alcanzará un máximo de 15.50% en junio, uniéndose a ajustes similares de Itaú, XP y Santander. Según el informe de Citi, aunque gran parte de la depreciación del real brasileño se relaciona con la política fiscal, el Banco Central de Brasil probablemente endurecerá aún más su política monetaria para enfrentar el deterioro del panorama inflacionario. Sin embargo, no se espera que inicie recortes hasta 2026.

Itaú, por su parte, ajustó su previsión para la Selic a 15.75% a mediados de año, proyectando que se mantendrá en ese nivel hasta 2025. La institución advirtió que cualquier depreciación adicional de la moneda o un empeoramiento de las expectativas inflacionarias podrían extender el ciclo de endurecimiento, posponiendo posibles alivios en la política monetaria.

XP y Santander también realizaron ajustes, situando la proyección de la tasa en 15.50%, mientras subrayaron los desafíos que enfrenta la mayor economía de América Latina. Estos ajustes se aceleraron después de que el gobierno del presidente Luiz Inácio Lula da Silva presentara un paquete de control fiscal que no logró satisfacer las expectativas del mercado, debilitando el real y aumentando los futuros de las tasas.

A pesar de que el Banco Central de Brasil elevó la Selic al 12.25% en diciembre, el nivel más alto en más de ocho años, e indicó que podrían aplicarse incrementos adicionales, la inflación cerró 2024 en 4.83%, por encima del límite superior de tolerancia de 4.5%. Economistas ahora esperan que los precios al consumidor aumenten un 5.08% este año y un 4.10% en 2025, según la encuesta semanal del banco central.

El endurecimiento de la política monetaria refleja la prioridad del Banco Central de Brasil por controlar la inflación, aunque el costo de este enfoque es un crecimiento económico más lento. El contexto actual plantea retos significativos para la economía brasileña, que sigue lidiando con la incertidumbre fiscal y las presiones del mercado internacional.