Redacción EXOR

En octubre, el ciclo de flexibilización monetaria global continuó, con varios bancos centrales de economías desarrolladas y emergentes reduciendo sus tasas de interés, en el contexto de las elecciones en Estados Unidos.

De los cuatro bancos centrales que supervisan las 10 monedas más negociadas y que celebraron reuniones en octubre, tres redujeron sus tasas de referencia. El Banco Central de Nueva Zelanda y el de Canadá recortaron 50 puntos básicos, mientras que el Banco Central Europeo hizo un ajuste de 25 puntos básicos. Japón mantuvo sin cambios sus tasas, mientras que la Reserva Federal de Estados Unidos y los bancos centrales de Australia, Suiza, Noruega y el Reino Unido no celebraron reuniones de política monetaria.

La atención ahora se centra en la duración y profundidad de este ciclo de reducción de tasas en los mercados desarrollados. Los resultados de las elecciones en Estados Unidos podrían influir en la política monetaria futura, con la expectativa de que la Reserva Federal reduzca las tasas en 25 puntos básicos este jueves.

En este contexto, la candidata demócrata Kamala Harris podría mantener el actual enfoque en crecimiento e inflación, mientras que el candidato republicano Donald Trump ha propuesto aumentar los aranceles comerciales, lo que podría generar efectos inflacionarios y limitar la capacidad de recorte de tasas.

En los mercados emergentes, 13 de los 18 bancos centrales analizados por Reuters realizaron reuniones en octubre. Seis de ellos recortaron tasas: China, Corea del Sur, Tailandia, Filipinas y Chile redujeron 25 puntos básicos, y Colombia ajustó 50 puntos básicos. Rusia fue el único banco central en subir tasas, con un incremento de 200 puntos básicos, mientras que los otros seis mantuvieron sus tasas sin cambios.

Los bancos centrales de mercados emergentes comenzaron a flexibilizar sus políticas antes que los de las economías desarrolladas, impulsando los bonos de los mercados emergentes este año, según analistas.

“Creemos que estos recortes de tasas podrían ser pausados pronto,” comentó Jean Boivin, jefe del BlackRock Investment Institute, en una nota a los clientes.

Desde el inicio del año, los mercados emergentes han realizado 1,710 puntos básicos de recortes en 42 medidas, superando los 945 puntos básicos registrados en todo el año pasado.