Redacción EXOR 

Citibanamex ha señalado que las finanzas públicas de México enfrentarán importantes presiones en lo que resta de 2024 y 2025. En su informe "Examen de la situación económica de México", la institución destacó varios desafíos críticos. 

Por un lado, la expansión fiscal propuesta puede aumentar las presiones inflacionarias. Por otro lado, el incremento en el gasto derivado del costo de los programas sociales y el apoyo a Pemex complica la consolidación fiscal prevista. 

Citibanamex advirtió que si el deterioro institucional es mayor de lo anticipado y se cuestiona la viabilidad de la estrategia fiscal, incluyendo la de Pemex, México podría perder su grado de inversión en aproximadamente dos años. Sin embargo, el banco aclaró que este no es su escenario principal. 

Citibanamex también indicó que una mayor depreciación del peso aumenta las estimaciones de la deuda pública de México. Anteriormente, el banco había considerado que los efectos negativos de un menor crecimiento económico y mayores tasas de interés se compensarían en gran medida por un tipo de cambio más depreciado. 

La estimación del déficit público amplio (RFSP) para 2024 se mantiene en 6.2% del PIB y para 2025 en 4.9%. No obstante, debido a la depreciación del tipo de cambio y un menor PIB nominal respecto a lo previsto, Citibanamex revisó al alza sus proyecciones de deuda neta amplia respecto al PIB a 51.2% en 2024 y a 53.2% en 2025, desde 50.5% y 52.5%, respectivamente. 

Estas proyecciones, junto con la incertidumbre y mayores riesgos de escenarios negativos, llevan a Citibanamex a prever un deterioro en las variables financieras, así como un impacto desfavorable en la inversión, el crecimiento y las finanzas públicas. 

A pesar de esto, Citibanamex espera un impacto modesto en el marco macroeconómico y asume que la nueva administración llevará a cabo una consolidación fiscal gradual que evitará la pérdida del grado de inversión. No obstante, los márgenes de maniobra para lograr este objetivo, ya de por sí estrechos, podrían reducirse aún más debido al deterioro mencionado.