Redacción EXOR

El Banco de Canadá redujo su tasa de interés clave en 50 puntos base, llevándola al 3.25% el miércoles, en un intento por abordar el lento crecimiento económico del país. Sin embargo, el gobernador Tiff Macklem indicó que futuras reducciones serán más graduales y descartó la posibilidad de una recesión en el corto plazo.

La economía canadiense ha estado decreciendo en términos per cápita durante seis trimestres consecutivos, con el crecimiento general impulsado principalmente por el aumento poblacional. Sin embargo, Macklem advirtió que factores como una posible disminución en los niveles de inmigración, una rebaja temporal del impuesto a las ventas, ayudas económicas del gobierno y la amenaza de aranceles desde Estados Unidos generan incertidumbre en las perspectivas de crecimiento.

"Estamos viendo señales mixtas en los datos... pero la política monetaria ya no necesita estar en territorio claramente restrictivo", señaló Macklem en una conferencia de prensa.

Cambios en la política monetaria

La reducción de 50 puntos base marca la primera vez desde la pandemia que el banco implementa recortes consecutivos de gran magnitud. Según Macklem, el enfoque ahora será más gradual, un cambio respecto a las declaraciones previas que enfatizaban la necesidad de un alivio continuo para estimular el crecimiento.

Con esta reducción, el banco ha recortado su tasa de referencia cinco veces en los últimos seis meses, acumulando 175 puntos base de reducción en ese periodo.

Impacto de la amenaza de aranceles de Trump

Macklem señaló por primera vez que la amenaza del presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, de imponer aranceles del 25% a las exportaciones canadienses representa una nueva incertidumbre significativa.

"Si eso sucede, ciertamente tendrá un gran impacto en la economía canadiense y afectará drásticamente nuestras proyecciones", afirmó.

La tasa actual se encuentra en el extremo superior del rango neutral del banco, que es aquel en el que las tasas no restringen ni estimulan el crecimiento económico.

Perspectivas económicas

Aunque la inflación ha alcanzado el objetivo del 2% del banco, el crecimiento económico sigue siendo débil. La economía canadiense creció a una tasa anualizada de solo 1% en el tercer trimestre, por debajo de lo previsto por el Banco de Canadá. Las perspectivas para el cuarto trimestre también podrían ser más débiles de lo esperado, y los niveles de crecimiento proyectados para 2025 podrían verse afectados por reducciones en los niveles de inmigración.

"Estamos manteniendo nuestra previsión de que el Banco de Canadá necesitará reducir su tasa de política al 2% para principios de 2026, considerando la posible implementación de aranceles estadounidenses a ciertas exportaciones canadienses", señaló Royce Mendes, jefe de estrategia macroeconómica del Grupo Desjardins.

Con la decisión de esta semana, el Banco de Canadá sigue siendo el único banco central importante que ha reducido las tasas de interés a un ritmo tan acelerado en este año.