Redacción EXOR 

El Banco Central de Brasil (BCB) incrementará su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos el próximo miércoles, lo que podría indicar el comienzo de un ciclo de ajuste de política monetaria para controlar la inflación. Este movimiento contrasta con las decisiones de otros bancos centrales que se han orientado hacia recortes de tasas, según una encuesta de Reuters. 

Este aumento revertirá un recorte de 25 puntos básicos realizado en mayo, el último de una serie de reducciones que llevaron la tasa Selic del 13.75% al 10.50%. Durante los meses de junio y julio, la tasa Selic se mantuvo en 10.50%. 

El Comité de Política Monetaria del Banco Central de Brasil (Copom) ha expresado preocupaciones sobre la inflación, que se mantiene por encima del objetivo establecido, y sobre las expectativas en torno a los precios al consumidor. 

Este ajuste de la tasa Selic coincidirá con un esperado recorte de tasas por parte de la Reserva Federal de EUA, que también podría reducir su tasa en 25 puntos básicos el mismo día. 

Según la encuesta realizada entre el 9 y 12 de septiembre a 40 economistas, 36 pronostican que la tasa Selic subirá a 10.75% el 18 de septiembre. Tres economistas prevén que la tasa se mantendrá sin cambios, y uno anticipa un incremento mayor de 50 puntos básicos. 

Las expectativas de ajustes adicionales se han intensificado desde que el presidente del BCB, Roberto Campos Neto, mencionó la posibilidad de un ajuste gradual. El presidente Luiz Inácio Lula da Silva también ha indicado que podría apoyar una política de aumento de tasas en el futuro. 

La inflación ha mostrado una desviación del objetivo oficial, impulsada por el aumento de precios en servicios, asociado a un mercado laboral en firmeza. Aunque hubo cierta reducción en la inflación el mes anterior, los costos energéticos han aumentado debido a una menor producción hidroeléctrica por condiciones de sequía. 

Entre los 30 economistas que respondieron sobre posibles acciones futuras del banco central, 27 anticipan otro aumento de tasas en la reunión de noviembre. Los tres economistas que proyectan que la tasa Selic permanecerá sin cambios el 18 de septiembre esperan un recorte posterior. 

En cuanto a las proyecciones para movimientos futuros, 13 de los 25 economistas que pronostican un aumento de 25 puntos básicos en septiembre y otro en noviembre estiman un incremento de 50 puntos básicos, mientras que 12 anticipan otro aumento de 25 puntos básicos. 

La encuesta sugiere que el Banco Central de Brasil podría continuar ajustando la tasa Selic hasta alcanzar un 11.50% en el primer trimestre de 2025, seguido por un posible inicio de recortes de tasas.