Redacción EXOR

El Banco Central de Brasil sorprendió al mercado al incrementar la tasa de interés de referencia Selic en 100 puntos básicos, llevándola al 12.25%, superando las expectativas de la mayoría de los analistas. Además, indicó que planea aumentos similares en las próximas dos reuniones, lo que podría llevar la tasa al 14.25% en marzo, un nivel no visto en más de ocho años.

La decisión del Comité de Política Monetaria (Copom) ocurre en un contexto de creciente presión inflacionaria, impulsada por una moneda más débil, un mercado laboral ajustado y una actividad económica robusta.

El anuncio se produce tras la presentación de un paquete de recortes presupuestarios por parte del gobierno de Luiz Inácio Lula da Silva, que no cumplió con las expectativas del mercado, afectando la confianza en la capacidad del gobierno para gestionar el aumento de la deuda pública.

Según el comunicado del Copom, estos factores han contribuido a una dinámica inflacionaria más adversa, lo que motivó el endurecimiento de la política monetaria.

Impacto en el mercado

La moneda brasileña, el real, se ha depreciado casi un 20% en lo que va del año frente al dólar estadounidense, una de las peores actuaciones entre los mercados emergentes. Antes del anuncio, el Banco Central informó que realizará una subasta de dólares con acuerdo de recompra de hasta US$4.000 millones para contener la volatilidad cambiaria.

El Banco Central también revisó al alza sus proyecciones de inflación. Para 2024, estima una inflación de 4.9%, mientras que para 2025 y el segundo trimestre de 2026 se esperan tasas de 4.5% y 4.0%, respectivamente, por encima de los objetivos iniciales.

Perspectivas y próximos pasos

El endurecimiento de la política monetaria llega en un momento de incertidumbre fiscal y a semanas del cambio de liderazgo en el Banco Central. Roberto Campos Neto, el actual gobernador, será sucedido en enero por Gabriel Galipolo, actual director de política monetaria.

El compromiso del Banco Central con alcanzar un objetivo de inflación del 3% sigue siendo firme, pero el mercado ahora observa de cerca si las acciones futuras mantendrán esta línea dura o si los nuevos desafíos fiscales influirán en las decisiones de política monetaria.